Quando il problema riguarda la gestione del denaro, la prima domanda non è "posso chiedere un prestito?", ma "quale tipo di problema di gestione del denaro ho?". Un periodo di pagamento esteso, una attrezzatura da rinnovare e un investimento di espansione sono tre problemi diversi, e ognuno di essi richiede un approccio specifico.
Qual è lo scopo di ciascuno di questi strumenti?
| Strumento | Cosa risolve | Costo di riferimento | Periodo tipico | Qual è la garanzia che richiede? |
|---|---|---|---|---|
| Fatturazione | Scadenza dei pagamenti estesa da parte dei clienti. | Di riferimento, in base al rischio del pagatore (non si tratta di un tasso pubblicato). | Anticipo della fattura, di solito a 30 o 90 giorni. | La fattura fornita, più la garanzia del pagatore. |
| Leasing | Acquistare o rinnovare un bene specifico (macchinari, veicoli, attrezzature) | Il riferimento, di solito si colloca tra i tassi di debito a breve e a lungo termine. | Da 2 a 7 anni, in base alla durata del bene. | Il finanziamento, che rimane a nome del locatore fino alla fine del contratto. |
| Debito bancario | Capitale di lavoro o di investimento, con un track record e garanzie proprie. | La più bassa tra le tre quando c'è un storico e garanzie. | Da 1 a 10 anni, a seconda del destino. | Storico, garanzie reali o fideiussi, e dimostrata capacità di pagamento. |
Le cifre di costo sono indicate a titolo di riferimento, poiché ogni operazione viene quotata in base al rischio del cliente, del pagatore o del progetto; non si tratta di tariffe pubblicate e variano da caso a caso.
Fatturazione: il problema è la scadenza, non la solvibilità.
Il factoring prevede la cessione di una fattura già emessa in cambio di un anticipo, e chi valuta il rischio è soprattutto il soggetto che dovrà pagare quella fattura, non l'azienda che la cede. Per questo, una PMI con una storia commerciale breve ma con clienti importanti e affidabili, spesso riesce ad accedere al factoring, anche se al momento non qualificata per un finanziamento bancario a proprio nome.
In Cile, la Ley 19.983 ha conferito valore legale alla fattura elettronica, rendendo possibile il mercato attuale: senza questa legge, l'esazione di una fattura non pagata richiederebbe un procedimento legale completo. Inoltre, esiste un registro pubblico delle fatture cedute che evita l'utilizzo di una stessa fattura come garanzia.
Leasing: quando l'assetto, non il flusso di cassa, è il problema.
Il leasing finanzia un bene specifico, che diventa la garanzia naturale dell'operazione per tutta la durata del contratto. È una soluzione vantaggiosa quando il problema non riguarda la liquidità complessiva dell'azienda, ma piuttosto l'aggiornamento o l'introduzione di un singolo asset: un veicolo, una linea di produzione, attrezzature mediche o alberghiere. La rata viene pagata come spesa operativa durante la durata del contratto, e alla fine di solito c'è un'opzione di acquisto al valore residuo concordato dall'inizio.
Debito bancario: il più economico, il più lento.
Quando un’azienda ha una storia consolidata, rendiconti finanziari ordinati e garanzie reali, il debito bancario è spesso la soluzione più conveniente tra le tre disponibili. Il costo è che richiede anche un maggior numero di informazioni e un processo di approvazione più lungo, poiché la banca valuta l'intera azienda, non solo una fattura o un singolo bene. È la soluzione che maggiormente beneficia di un’attenta preparazione fin dall'inizio, come si spiega… come preparare il caso prima di richiedere finanziamenti bancari.
Quali elementi considerare nel contratto, oltre al tasso.
Il costo che viene più confrontato tra le offerte è la percentuale di sconto o il tasso di sconto, ma raramente è l'unico elemento che modifica il costo complessivo dell'operazione:
- Commissione per la strutturazione. Un costo fisso per l'organizzazione dell'operazione, oltre all'interesse o allo sconto che alcune istituzioni applicano e altre no.
- Periodo di preavviso per il pagamento anticipato. Annullare prima del previsto può avere delle conseguenze, oppure no; è importante saperlo prima di firmare, non una volta che si desidera pagare in anticipo.
- Cosa succede se un cliente ritarda il pagamento di una fattura finanziata? Alcuni contratti di factoring sono “con responsabilità”, ovvero se il pagatore non paga, l'azienda che ha ceduto la fattura risponde allo stesso modo; altri no. Questa è una differenza che cambia completamente il rischio reale dell'operazione.
- Polizza assicurativa collegata al leasing. Quasi sempre è obbligatorio e spetta al locatore; è consigliabile calcolarlo separatamente e non includerlo nella quota.
Nessuno di questi punti non compare sempre nella prima proposta presentata dall'istituzione. Appaiono in piccolo, ed è lì che spesso si trova la reale differenza tra due offerte che, a prima vista, appaiono simili.
Come scegliere senza perdere tempo
La domanda corretta non è quale strumento sia "il migliore" in termini assoluti, ma quale problema di liquidità si sta risolvendo: se si tratta di un cliente che paga a 90 giorni, factoring; se si tratta di un equipaggiamento che deve essere sostituito, leasing; se si tratta di un investimento che viene pagato nel tempo. Strutturazione del debito e accesso al finanziamento Prepara il caso in modo da adattarlo alla via più appropriata, e quando è utile combinare più situazioni, uniscile, invece di cercare di concentrare l'intero problema in un'unica soluzione.
Scegliere una opzione sbagliata non significa che il finanziamento non arriverà. Significa pagare di più, aspettare più a lungo, o rinunciare a una garanzia che sarebbe stato meglio mantenere per un altro scopo.